一生二，金标杆二生三，大行三生万物。业多2025年，家机南方周末“金标杆——新金融竞争力榜”时值三岁，金标杆有何嬗变？大行何时揭晓年度榜单谜底？

2025年也是“十四五”收官之年。这一年，业多经济新旧动能接续转换，家机快步而行。金标杆作为国之重器的大行金融业应时疾速变革，浓墨重彩落笔“五篇大文章”。业多它们之中，家机谁是金标杆新标杆？

在沿用“数据说话”和媒体深调研及专家独立评审三维测评体系的同时，南方周末新金融研究中心因应监管和市场迭变而优化银行保险业榜单体系和指标测评体系，大行并扩容测评对象。业多历时半年余，银行保险业“金标杆”年度系列子榜制作已近尾声。

区别于银行保险业榜单的三维测评体系，南方周末新金融研究中心创设“超额收益净量级估值体系”，对全市场超180家公募基金管理人管理的6800多只基金进行7年、5年和3年分类测评，推出2025年度“金标杆—公募基金损益榜”系列子榜。

对于资本市场的“守门人”——券商，南方周末新金融研究中心首次论证创建评价体系，对近5年做过A股发行保荐业务的所有券商进行深度测评。2025年度“金标杆—券商‘守门人’榜”即将出炉。

上述行业年度系列子榜将陆续面世，银行、寿险、财险、基金和券商五大行业总榜则将于2025年12月5日在北京举办的南方周末第三届“新金融大会”上正式揭晓。

与此同时，基于南方周末“牧羊犬—中国金融业合规云平台”数据库，南方周末新金融研究中心研制的2025年度“金融合规榜”总榜亦在大会期间正式发布。

银行业：测评扩至60家银行

较之2024年“金标杆”之银行业榜单，2025年度“金标杆”之银行业榜单的测评对象大幅扩容，从43家扩展至60家，而2023年这一数字为20家。

在A股和H股上市的所有中资银行及尚未上市但属于系统性重要银行的广发银行均在测评之列，共计60家。其中，仅在香港上市的17家中资银行首次成为测评对象。吉林九台农商银行因计划退市尚未发布2024年年报和2025年中报，此次实测银行为59家。59家受测银行2025年6月末总资产规模为339万亿元，占全部商业银行的86%。这意味着“金标杆”之银行业榜单在广度和深度上更能反映银行业“五篇大文章”发展质效。

与此同时，南方周末新金融研究中心微调了各子榜单的设置。较之上年，6个子榜单名称中，4个发生了变化，分别是：“科技金融榜”改为“科技银行榜”、“绿色金融榜”改为“绿色银行榜”、“普惠金融榜”改为“普惠银行榜”、“信用卡质效榜”改为“信用卡先锋榜”。其中，科技银行、绿色银行和普惠银行榜三个子榜名称更加突出其银行业属性，并与保险业相关榜单区分；信用卡行业正经历系统性变革，从强调“质效”到关注“先锋”，信用卡榜单测评取向更加彰显困境之中行业变革者的先行力量。

因应监管和市场之变，对6个子榜单数据测评维度的指标评价体系进行了针对性优化，确保每个子榜单的测评结果客观、科学、公正、透明。其中，构建榜单指标评价体系的两大基石保持不变：一是保持定量与定性相结合的维度测评原则不变，二是具体测评打分方式不变（详见各榜单初榜报告）。但6个子榜单指标数量均较2024年有所精简，更多采用大多数受测评银行普遍披露的指标进行采集和测评，而在指标权重分配上，更强化核心维度的指标权重和当年指标的变化率。

保险业：财寿险单独分列

较之往年，2025年度“金标杆”之保险业榜单如何测评产生？

基于“优中选优”原则，设立了“一基础，四不测”的筛选标准（具体解释详见《89家财险公司，36家未迈过偿付能力测评门槛》，最终在75家寿险公司和89家财险公司中筛选出35家寿险公司和36家财险公司作为实测对象。35家寿险公司总资产规模合计超过25万亿元，约占寿险业总资产的70%；36家财险公司总资产规模合计约2.5万亿元，占财险业总资产近80%。财寿险业榜单均较上年榜单扩容，更具行业代表性。

但个别榜单测评范围有所例外。在养老寿险榜单中，首次将7家养老险公司纳入测评；寿险偿付能力榜实测53家，财险偿付能力榜实测63家。

保险业子榜共有计7个，较2024年增加2个，且财险和寿险榜单各自分列，分别为3个子榜和4个子榜。寿险榜包括寿险投资能力榜、绿色寿险榜、养老寿险榜和寿险偿付能力榜；财险榜则包括财险投资能力榜、绿色财险榜和财险偿付能力榜。除子榜数量增加外，也对指标体系进行了大幅优化。在指标设置时，立足“五篇大文章”，同时兼顾公共价值导向，综合考虑投保人、保险公司和监管部门各方关切。

值得一提的是，财险和寿险各子榜均首度采用分组测评方式，旨在剔除规模因素干扰，增强横向可比性。

银保业榜单：三大维度测评已收官

2025年“金标杆”之银行和保险业系列子榜依然沿用“数据说话”和媒体深调研及专家独立评审三维测评体系。其中，“数据说话”维度，南方周末新金融研究中心基于各测评对象2025年上半年相关公开数据信息，对指标体系中涉及的相关数据进行采集和更新，并对各子榜初榜的相关指标得分进行刷新。最终测得客观分值将占各子榜终榜70%权重。由此可见，客观的数据测评依然为终榜的重中之重。

9月份开始，南方周末新金融研究中心基于各子榜单主题和指标评价体系的要求，通过电子邮件、电话和信函等多种方式，向受测评银行和保险公司发送调研问卷，并对部分金融机构实地调研，以提升高质量信息的密度。此项调研结果将占各子榜单终榜的15%权重。

为弥补客观数据披露滞后和披露完整度受限之憾，南方周末新金融研究中心还遴选11位国内金融业权威专家组成独立评审团。他们对此次测评的银行和保险公司进行“背对背”实名制独立评审打分。这部分将以15%的权重计入各子榜终榜。

截至目前，数据更新、深调研和专家评审三大维度工作均已收官。在上述三大测评维度基础上，南方周末新金融研究中心制作的2025年“金标杆——新金融竞争力榜”之银行保险业各子榜终榜将陆续发布。它们将客观标示银行保险机构一年来践行“五篇大文章”质效在全行业所处的坐标。

公募基金：四个子榜，最长跨度7年

作为财富管理核心方之一，公募基金的业绩成色与管理能力备受关注。区别于“金标杆”之银行保险业榜的三维测评原则，2025年“金标杆”之公募基金损益榜完全依赖“数据说话”。这与公募基金“受人之托，代人理财”的天职吻合。

用什么方法测评浩如烟海的数据？

南方周末新金融研究中心将继续沿用上年首创的“超额收益净量级估值体系”（详见《57家超百亿级基金公司，谁家股票型基金是“时间的玫瑰”？｜2024年度“金标杆”》），并自研相关数据模型，对全市场主动管理型非货币公募基金进行测评。

具体而言，此次测评对象为经历完整市场周期的四类主流基金——普通股票型、主动债券型、混合型和主动QDII型基金，覆盖超7000只基金及所属107个基金管理人。与此同时，为精准体现不同区间规模的基金管理人的业绩差异，设定上述非货币型基金资产净值维度，以1000亿元和100亿元为分水岭，将基金管理人划分为大规模和中规模两类。

长期主义是公募基金的监管取向。为贴合这一监管理念，南方周末新金融研究中心继续锚定“长期投资”理念，测评时间段保持3年、5年和7年的长周期维度。各基金数值的测评时段截至2025年9月30日。

基于上述测评体系，“金标杆”之公募基金榜子榜单分为股票型、债券型、混合型、QDII型基金损益榜。在系列子榜基础上，测算研制2025年度“金标杆”—公募基金损益榜总榜，为基民、监管层和行业机构提供一份兼具专业性与实操性的公募基金价值评估图谱，推动行业从“规模竞争”向“价值创造”的深度转型。

券商：首度设置“守门人”榜

2025年，资本市场改革纵深推进。作为资本市场的重要“守门人”，券商履责结果直接关乎市场根基。

为此，南方周末新金融研究中心首设2025年度“金标杆—券商‘守门人’榜”。测评指标体系由核心业务能力、合规监管和长期价值三大维度及8个子指标构成。此指标体系已经多次论证并获得多家头部券商资深投行人士的多人次反馈，优化后的指标测评体系已获得相关业内资深人士高度认可。

测评对象覆盖面如何？为体现长期价值，南方周末新金融研究中心综合监管取向、市场客观情况及业内人士建议，选取所有于2021年1月1日至2025年9月30日期间在A股开展了IPO承销保荐业务的券商，约70家。南方周末新金融研究中心自研数据模型，对此进行测评。

2025年度“金标杆”之券商榜将为市场各方提供一份清晰的投行质量“体检报告”。未来，将依据监管和市场之变持续迭代该测评体系及相关模型，以更精准的量化标尺，推动投行从“业务规模竞争”转向“执业质量深耕”，切实筑牢资本市场的发行入口防线，助力市场生态向“优质发行、长期价值”的方向持续优化。

金融合规榜：行业镜鉴

基于南方周末“牧羊犬—中国金融业合规云平台”，南方周末新金融研究中心研制的“2025年度金融合规榜”总榜也将在新金融大会期间同步发布。

南方周末“牧羊犬—中国金融业合规云平台”于2023年7月正式上线，系南方周末新金融研究中心联合综合管理中心搭建的覆盖银行、保险、资管、第三方支付、消费金融等泛金融领域的合规信息数据库。南方周末通过自己研发的智能平台，采用机器和人工的双重保障，确保数据处理的及时性和准确性，并从事前事后全方位校验数据质量。

历经数次扩容，“牧羊犬—中国金融业合规云平台”收录的信源已扩展至10家。与同类平台相比，“牧羊犬—中国金融业合规云平台”已是目前国内金融合规大数据领域信源覆盖最多、采集准确率最高、数据分析功能最领先的平台产品之一。

凭借“牧羊犬—中国金融业合规云平台”系统快速和准确的数据支撑，南方周末新金融研究中心基本实现对金融业合规情势的动态监测和及时研究分析，并定期输出相关报告和分析。从金融机构收到的罚单数量、罚金数额和案由等维度进行深度剖析，并对相关数据纵横比对，相关研究报告准确解析监管动向和金融机构自身存在的突出问题，正成为越来越多金融机构加强自身合规建设的重要镜鉴。

• （南方周末实习生柯俏朵 庞蓓佳 雷冰 何晨硕 葛炯皓 赵洋 胡文茜 尤欣瑶 陈萍 李志坛 郭晓华 李钰 苏美善 何家伊 吴玮琳对此榜单亦有贡献）